中概股大涨，中国互联网 ETF 流入也创四个月新高，DeepSeek 或重估中国 AI 资产？

周四，中概股迎来普涨，其中纳斯达克中国金龙指数（HXC）收高 4.33%。特别是阿里巴巴，以 6.22% 的涨幅领涨，表现尤为亮眼。其他中国科技巨头如百度、京东和网易也分别上涨了 5.76%、5.07% 和 3.95%。与此同时，新能源汽车板块同样表现强劲，理想汽车、小鹏汽车和蔚来分别上涨 4.20%、5.13% 和 5.21%。

此外，彭博数据显示，KraneShares 金瑞中证中国互联网 ETF（KWEB）于周三迎来了近四个月来最大规模的单日资金流入，达到 1.05 亿美元，创自去年 10 月以来的新高。由于这一资金注入，ETF 规模增长了 1.9%，达到了 57 亿美元，刷新了自去年 12 月以来的最高水平。

分析指出，这波涨势的背后，除了海外投资者对中国科技股的兴趣回升，还有一个重要的因素——中国 AI 技术的实力再度获得全球认可。尤其是阿里巴巴通义千问团队于 1 月 29 日悄然推出的 Qwen 2.5-Max，在多个权威基准测试中展现了与全球顶级 AI 模型媲美的性能。

中国 AI 阵营崛起，市场重估时机或已到来

该突破性进展不仅提升了阿里巴巴在 AI 领域的竞争力，也进一步提升了投资者对中国科技股的信心。摩根士丹利最新研究报告认为，如果 Qwen 2.5-Max 的性能确实能够达到预期，加之其低成本优势与完整的云生态支持，可能会引发中国 AI 资产的新一轮重估。

继 DeepSeek 之后，Qwen 2.5-Max 的发布被视为中国 AI 技术在高性能、低成本技术路线上的又一重要突破。市场分析指出，之前市场过于关注 DeepSeek，而忽视了包括阿里巴巴在内的中国 AI 整体进步。若 Qwen 2.5-Max 的性能能够真正超过 OpenAI 的 GPT-3.5，那么将引发市场对中国 AI 技术的更大期待，尤其是在强化学习和推理模型的应用方面。

不仅如此，阿里云在发布 Qwen 2.5-Max 的当天，立即同步开放了完整的工具链支持，开发者可以直接在云端进行调用。这种超算集群 + 开源生态 + 云原生的三位一体架构与北美的 AWS、Azure、GCP 三大云服务商的商业模式形成了鲜明对比，显示了阿里巴巴在 AI 领域的全面实力。